博将资本王燕文：御寒之道，合规之策，退出之术

2020年1月8-10日，博将资本受邀出席由融资中国、融中财经主办，融中母基金研究院、融中集团协办的“2020融资中国资本年会”。此次会议以“崭新时代的号角”为主题，探讨了投资机构面对巨变的应对之策，以及行业生态的变化与资本市场上的新机遇。

博将资本管理合伙人王燕文特别参与了8日下午的机构LP专场对接会，并在10日的“募资专场：多元募资，锻炼能力”主题圆桌上，就“机构如何才能得到政府引导基金的青睐？如何将政府引导基金出资与市场化募资相结合？VC/PE机构如何提高自身综合实力，以注重的投资、管理能力获取LP的长期信任？”等话题发表了精彩观点。

御寒之道：重现金流，拓宽赛道

面对2019年市场整体资金紧张的局面，当谈到“机构在投资模式和赛道选择上会做何调整”时，王燕文表示，资本寒冬会传导到企业寒冬，所以在投资策略上博将资本会更加关注企业的现金流。

“同时，我们进一步拓宽了投资领域”，王燕文补充道，“过去几年我们非常专注在大数据、人工智能、高端制造等高科技领域”，去年我们在专注价值投资核心不变的同时，围绕博将资本“投资美好生活”的主旨，又将触角更深地延展到了消费升级、大健康等赛道。

合规之策：监管宜严，听话照做

政府引导基金非常在意合规性问题，如何将政府引导基金出资与市场化募资相结合？GP如何将自身的战略与政府LP的战略做协同？

对此，王燕文提到，“这两年有一个词语很火，叫‘金融出清’。一个行业要想更好地发展必须要规范，严监管。”

“博将资本在这方面的态度就是四个字，听话照做，我们在募、投、管、退四方面都制定了严格的管理制度”，王燕文诚恳表示，“宁愿慢一点，把每一步走扎实”。

退出之术：等待，是优雅的艺术

关于投资业绩和退出，王燕文指出，股权投资本来就是长期投资，LP决定投资之前我们会对其进行非常全面深入的风险提示。

业绩方面，基金首先要保住本金。“博将资本从2005年成立至今，始终坚持价值投资，坚持只投有潜力成为行业TOP1/ONLY1的项目，这样项目成活率就很高”；此外，博将资本在风控方面非常严格，“上个月证券基金行业协会颁布了新版备案政策，鼓励基金做组合投资，建议基金合同明确投资单一品种占基金总额的比例；博将资本五年前就是这么做的，分散风险，保证本金的安全。”

退出方面，“以前我们会更看重IPO，无论国内还是香港、美国市场；现在我们在退出方式的选择上有了一些调整，可以同时多考虑并购、回购等合适机会”，王燕文坦言，“当然，一些好的项目，可以IPO的，也不妨再多等等，等待是优雅的艺术。”

融中集团是中国领先的股权投资专业服务商，依托其多年在股权投资领域的积累，形成完整的GP、LP及企业数据库，并在此基础上推出了权威中国股权投资榜单、中国企业商业价值榜单、中国股权投资白皮书、以及细分行业研报。旗下刊物《融资中国》创刊于2006年12月，是国内较早深耕股于权投资领域的专业媒体。通过业内影响力，目前已成为投资人、企业、政府之间最具影响力的交流平台之一。